XCSH запускает ETF с коробочным спредом со ставкой от одного до трех месяцев

Рынок облигаций дает инвесторам новый повод переосмыслить, куда они вкладывают свои деньги. Доходность долгосрочных казначейских облигаций выросла до многолетнего максимума в понедельник, при этом доходность по 30-летним облигациям превысила 5,3%, что является самым высоким уровнем с 2007 года. Постоянные опасения по поводу инфляции, большие государственные займы и рост выпуска долговых обязательств продолжают оказывать давление на длинный конец кривой доходности США. На этом фоне XFUNDS запустил ETF XFUNDS 1-3 Month BOX (NASDAQ: XCSH), предлагая инвесторам другой подход к краткосрочным ставкам. Краткосрочные ставки остаются привлекательными XCSH стремится соответствовать или превосходить показатели рынка одно-трехмесячных казначейских векселей США.

Однако вместо того, чтобы инвестировать в основном в казначейские векселя, активно управляемый ETF использует коробочные спреды для получения краткосрочного риска по процентным ставкам. Выбор времени примечателен тем, что краткосрочные ставки остаются относительно привлекательными, даже несмотря на то, что рынок облигаций сталкивается с неопределенностью в долгосрочной перспективе. По данным Федерального резервного банка Сент-Луиса (FRED), доходность трехмесячных казначейских облигаций в августе составила около 3,8%, а эффективная ставка по федеральным фондам составила около 3,63%. Это создает интересную среду для стратегий управления денежными средствами.

Инвесторы по-прежнему могут получать значимый доход от краткосрочных инструментов, не принимая во внимание существенную чувствительность процентных ставок, связанную с облигациями с более длительным сроком погашения. XCSH вводит коробочные спреды в ETF. Стратегия XCSH разработана так, чтобы извлечь выгоду из этой динамики посредством опционов. Коробочный спред объединяет четыре опционные позиции для создания выплаты, которая в значительной степени не зависит от направления базового актива, когда он удерживается до истечения срока действия. XCSH обычно ориентируется на позиции, до истечения которых осталось от одного до трех месяцев, реинвестируя по мере наступления срока погашения существующих позиций.

Структура эффективно объединяет традиционно сложную опционную стратегию в ETF, к которому инвесторы могут получить доступ через стандартный брокерский счет. Подход не является совершенно новым. Коробочные спреды уже завоевали популярность на рынке ETF, поскольку управляющие активами ищут альтернативы традиционным наличным деньгам и портфелям ультракоротких облигаций. XCSH добавляет еще один инструмент, специально ориентированный на сегмент рынка ставок сроком от одного до трех месяцев. ФРС сохраняет актуальность торговли наличными. Запуск также происходит, поскольку инвесторы по-прежнему не уверены в траектории ставок Федеральной резервной системы. Рынки продолжают бороться с устойчивой инфляцией, геополитическими рисками и ростом государственных заимствований.

Опрос Reuters показал, что экономисты ожидают, что ФРС сохранит ставки без изменений до конца 2026 года, предполагая, что краткосрочная доходность на данный момент может оставаться относительно стабильной. Это важно для ETF, ориентированных на наличные, поскольку их привлекательность тесно связана с преобладающими краткосрочными процентными ставками. Почему XCSH своевременен Кривая доходности подчеркивает возможности. Доходность трехмесячных казначейских облигаций составляет около 3,8% по сравнению с примерно 4,7% по 10-летним и более чем 5,3% по 30-летним облигациям. Для инвесторов это заставляет XCSH меньше думать о погоне за другим тематическим ETF, а больше о том, как можно использовать наличные, одновременно ограничивая продолжительность и риск направления рынка.

Ответ XCSH — это стратегия, основанная на опционах, нацеленная на короткий конец кривой доходности, которая возникает, когда неопределенность в отношении инфляции, процентных ставок и государственных заимствований поддерживает волатильность более широкого рынка облигаций. Читайте также: TLT достигла 20-летнего минимума, поскольку опасения по поставкам казначейских облигаций и инфляции стимулируют распродажу облигаций Фото: Tada Images Shutterstock