Доходность 10-летних казначейских облигаций превысила дивидендную доходность 118 крупных компаний США

10-летние казначейские облигации США сейчас приносят больший доход, чем 118 крупнейших компаний Америки. Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA), Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) и Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) входят в этот список. Nvidia делает это быстрее всех. Компания выплачивает дивидендную доходность в размере 0,46%. 10-летние казначейские облигации платят примерно 4,7%. Это более чем в десять раз превышает денежный доход федерального правительства, без учета риска прибыли. Nvidia не является исключением. Это норма. Лишь 3,85% индекса S&P 500 по-прежнему превосходят государственные облигации. Дивидендная доходность — это просто сумма ежегодных денежных выплат, которую компания выплачивает, разделенная на цену ее акций.

Если акция стоимостью 100 долларов приносит 2 доллара в год, доходность составит 2%. На протяжении большей части современной истории рынка значительная часть индекса S&P 500 приносила больше этих денег, чем казначейские облигации. В июле 2016 года этот показатель достиг 63,4%, что является рекордом после кризиса, вызванного Covid-19, согласно данным Ned Davis Research, распространенным стратегом Charles Schwab Лиз Энн Сондерс. По состоянию на 31 июля 2026 года эта доля упала до 3,85%. Это самый низкий показатель с мая 2007 года. Другими словами, примерно 96 из каждых 100 компаний, входящих в базовый индекс Америки, теперь выплачивают акционерам годовой доход меньше, чем кусок государственной бумаги.

Акции S&P 500 с дивидендной доходностью > доходность 10-летних казначейских облигаций достигли рекордного уровня в 63,4% (без учета краха COVID-19) еще в июле 2016 года… десять лет спустя этот показатель упал до менее чем 4%, самого низкого уровня с мая 2007 года. @NDR_Research pic.twitter.com/oHDsuKpmch — Лиз Энн Сондерс (@LizAnnSonders) Август 20 декабря 2026 г. 118 имен стоимостью более 100 миллиардов долларов, доходность меньше, чем у 10-летних облигаций. Профессиональный анализ американских компаний с рыночной стоимостью более 100 миллиардов долларов показал 118 тикеров с доходностью ниже, чем у текущих 10-летних казначейских облигаций. Дивидендная доходность компании Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU) 0,06% Quanta Services Inc.

(NYSE: PWR) 0,07% Marvell Technology Inc. (NASDAQ: MRVL) 0,10% Western Digital Corp. (NASDAQ: WDC) 0,13% Progressive Corp. (NYSE: PGR) 0,18% Howmet Aerospace Inc. (NYSE: HWM) 0,20% Alphabet Inc. 0,26% Lam Research Corp. (NASDAQ: LRCX) 0,34% Apple Inc. 0,34% Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) 0,38% Applied Materials Inc. (NASDAQ: AMAT) 0,43% Nvidia Corp. 0,46% KLA Corp. (NASDAQ: KLAC) 0,49% Dell Technologies Inc. (NYSE: DELL) 0,58% Mastercard Inc. (NYSE: MA) 0,61% Costco Wholesale Corp. (NASDAQ: COST) 0,63% Amphenol Corp. (NYSE: APH) 0,65% Broadcom Inc. 0,71% Visa Inc. (NYSE: V) 0,73% Pro Scanner, 20 августа 2026 г. Использованные фильтры: капитализация Mkt >100 млрд, дивидендная доходность <4,70%. Как разрыв стал таким большим. Первое – это облигационная сторона.

Доходность 30-летних казначейских облигаций на этой неделе достигла 5,34%, что является самым высоким показателем с 2007 года. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 4,75%, 20-месячного максимума, а затем снизилась примерно до 4,65% в четверг. Рост доходности поднимает планку, которую должны преодолеть любые дивиденды. Второе – это акционерный капитал. Технологические компании с мега-капитализацией вернули капитал за счет обратного выкупа акций, а не дивидендов, и цены на их акции росли гораздо быстрее, чем любые выплаты. Доходность падает, когда знаменатель увеличивается. Ни одна из сил не нова. Что нового, так это то, что оба работают одновременно. Здесь тоже есть отпечаток пальца Федеральной резервной системы.

Доходность по долгосрочным облигациям выросла отчасти потому, что председатель Кевин Уорш отказался сигнализировать о повышении ставок как ответе на инфляцию, оставив вместо этого длинный конец кривой для ужесточения. Рынок облигаций устанавливает препятствие, которого ФРС не сможет сделать. Что это значит для инвесторов Для всех, кому нужны деньги из своего капитала, арифметика изменилась. Самый безопасный актив в мире теперь переплачивает почти всю вселенную компаний с большой капитализацией. Именно по этой причине облигации возвращают деньги. ETF казначейских облигаций iShares со сроком погашения более 20 лет (NASDAQ: TLT) вырос на этой неделе после того, как Казначейство удвоило свои долгосрочные операции по обратному выкупу.

Для тех, кто владеет комплексом ИИ, в диссертации ничего не изменится. Эти компании никогда не покупались ради получения дохода. Вопрос в том, что произойдет с 96%, если рост перестанет происходить. Изображение: Шаттерсток