Ожидания отсутствия повышения повышают доходность ETF XLC и XLRE

Ожидания по процентным ставкам в 2026 году не были гладкими. Год начался с ожидания снижения ставок, которое уступило место инфляционному давлению и повышению ставок. Тем не менее, поскольку рынок труда опустился в отрицательную зону, а инфляция остается на низком уровне, ожидания снова изменились. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании ФРС упала до нового минимума всего в 32,14%, что открывает путь к новым максимумам акций. Хотя заголовки новостей по-прежнему сосредоточены на крупных технологических компаниях, победителями стали два чувствительных к ставкам сектора — Фонд SPDR для отдельных секторов коммуникационных услуг (NYSE: XLC) и Фонд SPDR для отдельных секторов недвижимости (NYSE: XLRE).

Оба ETF вчера были одними из самых успешных отраслевых фондов S&P 500, поднявшись на 2,07% и 1,42% соответственно. Их опережение является позитивным знаком, особенно для первого, который с начала года все еще ниже примерно на 4,8%. Долгосрочный рост XLC получает переоценку Коммуникационные услуги наполнены долгосрочными составляющими денежных потоков. Когда доходность падает, текущая стоимость будущих доходов резко возрастает. Таким образом, такие компании, как Meta Platforms, Inc. (NASDAQ: META) и Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG), получают поддержку, когда в ленту попадают новости «нет повышения». Та же динамика наблюдается и в поддержке Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX), которая получила дополнительный катализатор от Pershing Square Билла Акмана.

Инвестор-миллиардер, который ранее потерял около 400 миллионов долларов, инвестируя в фирму, теперь ищет выкупа. «Мы ожидаем, что Netflix будет увеличивать выручку двузначными темпами, при этом затраты на контент будут расти медленнее, чем выручка, что будет способствовать дальнейшему увеличению прибыли», — сказал он в инвестиционном письме. Это раскрытие помогло поднять акции Netflix более чем на 3%, придав импульс более широкой группе коммуникационных услуг. Тем не менее, привлекательность XLC выходит далеко за рамки нескольких акций. ETF предлагает доступ к светскому технологическому росту через платформы, средства массовой информации и цифровую рекламу, но не полагаясь исключительно на самые дорогие названия полупроводников и оборудования.

Если более низкая доходность побудит инвесторов платить больше за будущие доходы, услуги связи могут быть готовы к значительному многократному расширению. XLRE получает льготы по прямому финансированию. Недвижимость, возможно, является наиболее чувствительным к ставкам основным сектором акций. Снижение доходности 10-летних казначейских облигаций может снизить стоимость долгового финансирования, повысить относительную привлекательность дивидендной доходности и поддержать оценки недвижимости. Котируемые инвестиционные фонды недвижимости также вступают в этот потенциальный поворот ставок с более сильными балансами, чем до предыдущих циклов ужесточения ставок.

Анализ Нареита, проведенный в прошлом году, показал относительно низкое соотношение долга к рынку — 32,8%, при этом средний срок погашения долга превышает 7 лет. Эта сила ограничивает подверженность сектора немедленному давлению рефинансирования. Поскольку большая часть долга имеет фиксированную ставку, более низкая доходность не может мгновенно сократить процентные расходы во всей отрасли. Но они могут улучшить настроения инвесторов, снизить стоимость будущих заимствований и позволить большему операционному денежному потоку достигать средств от операционной деятельности или FFO. Изображение взято с Shutterstock. Читайте также: Новые акции Билла Акмана уже здесь. Эти ETF заслуживают внимания