Бум заимствований ИИ конкурирует со спросом на казначейские облигации

Четыре компании генерируют большую часть нового предложения корпоративных облигаций, связанного с развитием ИИ. Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN), Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL), Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) и Oracle Corp. (NYSE: ORCL) продали облигаций на сумму около $194 млрд в 2026 году по начало июля, что на 79% больше, чем примерно $108 млрд за весь 2025 год, согласно данным Reuters. анализ данных LSEG. Goldman Sachs ожидает, что выпуск акций этой четверки плюс Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) достигнет $250 миллиардов в этом году и $400 миллиардов в 2027 году. По данным Axios со ссылкой на S&P Global Market Intelligence, по состоянию на 22 июля те же пять гиперскейлеров совместно привлекли $302 млрд за счет продажи акций и облигаций.

Goldman отдельно оценил глобальный объем долга, связанного с искусственным интеллектом, в этом году на уровне $489 миллиардов, что уже превышает его полную оценку на 2025 год в $322 миллиарда. По оценкам Fortune, общая сумма облигаций Alphabet, Meta, Amazon и Oracle с начала 2025 года составила более 300 миллиардов долларов. Читайте также: Портфель хедж-фондов сократился на 17%, поскольку миллиардер делает большую ставку на золото. Этот запас теперь соответствует собственным потребностям Казначейства в заимствованиях, а не отходит в сторону. По данным Barclays, согласно данным Reuters, долг, связанный с ИИ, вырос примерно до 15% от общего объема выпуска облигаций инвестиционного уровня.

В отдельной статье Reuters цитировался стратег, который оценил эмиссию, связанную с искусственным интеллектом, примерно в 15% от общей дюрации, которую Казначейство поставляет на рынок. Главный экономист Apollo Торстен Слок предупредил, что этот всплеск поднимает основной вопрос: кто станет маргинальным покупателем бумаги инвестиционного класса, когда предложение гиперскейлеров продолжает расти, сообщает Fortune. Тем временем дефицит федерального бюджета составляет около $2 трлн в год, при этом только расходы по процентам составляют примерно $1 трлн, что оставляет Казначейству мало возможностей превзойти конкурентов по доходности. Инвесторы отбрасывают цену Инвесторы отбрасывают цену. В отчете Wall Street Journal об облигациях Nvidia Corp.

(NASDAQ: NVDA), SpaceX (NASDAQ: SPCX) и Amazon на общую сумму $75 млрд было обнаружено, что долг с трудом смог очистить рынок и резко упал вскоре после ценообразования. В этом году спреды по гиперскейлерным бумагам по срокам погашения расширились, поскольку Amazon потребовалась дополнительная доходность для завершения недавней продажи на сумму 25 миллиардов долларов. Этот штамм появился и на собственном рынке Казначейства. Доходность 30-летних облигаций во вторник превысила 5,33%, уровень, который CNBC напрямую связан с выпуском гипермасштабируемых долговых обязательств, наслаивающимся на и без того переполненный длинный конец кривой. Читайте также: Мета теряет миллиарды после начала судебного разбирательства на сумму 1,4 триллиона долларов Фото: Shutterstock