BofA повышает цели в области программного обеспечения, поскольку опасения по поводу нарушения ИИ ослабевают

Большую часть 2026 года Уолл-стрит беспокоилась о том, что искусственный интеллект может сделать традиционное программное обеспечение устаревшим. Теперь что-то меняется. BofA Securities в среду повысила целевые цены на акции 10 компаний, занимающихся программным обеспечением, предполагая, что опасения по поводу нарушения ИИ ослабевают, в то время как отдельные компании демонстрируют более сильный рост и первые признаки монетизации ИИ. Интересно то, что BofA не повысил прогнозы прибыли. Это повысило коэффициент, который инвесторы готовы платить за эти доходы. Этот сдвиг может ознаменовать важные изменения в торговле программным обеспечением.

BofA платит больше за программное обеспечение Аналитики BofA Таль Лиани, Кодзи Икеда и Мэтт Буллок повысили целевые цены на 10 акций программного обеспечения: ServiceNow Inc. (NYSE: NOW) со 130 до 150 долларов Figma Inc. (NYSE: Fig), с 30 до 33 долларов Workday Inc. (NASDAQ: WDAY) со 140 до 205 долларов Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE) ), от 190 до 220 долларов Snowflake Inc. (NYSE: SNOW), от 330 до 395 долларов GitLab Inc. (NASDAQ: GTLB), от 38 до 45 долларов Amplitude Inc. (NASDAQ: AMPL), от 12 до 14 долларов Box Inc. (NYSE: BOX), от 37 до 39 долларов Asana Inc. (NYSE: ASAN), от 9 долларов до 10,75 долларов Zeta Global Holdings Corp. (NYSE: ZETA), с 29 до 34 долларов.

«Мы по-прежнему избирательны, отдавая предпочтение более сильным темпам роста и появляющимся возможностям монетизации ИИ», — написала Лиани в заметке. ИИ становится тестом на рост. Это различие объясняет, почему BofA не одинаково оптимистичен по отношению ко всем компаниям. В банке заявили, что изменение рейтинга программного обеспечения отражает высокие доходы отдельных инфраструктурных компаний, улучшая настроения и уменьшая опасения по поводу нарушения ИИ. Сейчас он отдает предпочтение компаниям с более сильным ростом и появляющимися возможностями монетизации ИИ. ServiceNow соответствует этому профилю. BofA повысил свою оценку до 23 раз, оценивая свободный денежный поток в 2027 году с 20 раз.

Оставшиеся обязательства по исполнению во втором квартале выросли на 21,5%, доход от подписки увеличился на 23%, а стоимость годового контракта на ИИ превысила 1 миллиард долларов. Figma предлагает еще один сигнал. Во втором квартале выручка выросла на 48,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом более 80% клиентов с годовым регулярным доходом более 10 000 долларов США потребляли AI-кредиты еженедельно. У Снежинки, возможно, самый сильный аргумент в пользу роста. BofA прогнозирует рост выручки на 22% в 2027 календарном году по сравнению с 11% для аналогов инфраструктурного программного обеспечения. Компания также ожидает, что маржа свободного денежного потока составит 25% по сравнению с 18% у аналогов.

Эти компании дают инвесторам нечто более ценное, чем история искусственного интеллекта. Они дают им доказательства. Читайте также: По 10-летним казначейским облигациям теперь платят более 118 крупнейших компаний Америки. Adobe — это предупреждение. Еще есть Adobe Inc. BofA повысил целевую цену до 220 долларов со 190 долларов. Рейтинг остался ниже среднего. Это, пожалуй, самая показательная часть всего разговора. BofA по-прежнему ожидает, что рост доходов Adobe замедлится с 10,5% в 2025 финансовом году до 8,8% в 2027 финансовом году и 8,7% в 2028 финансовом году. Годовой регулярный доход от AI-first остается ниже 2% от общей ARR.

«ИИ снижает барьеры для создания контента и усиливает конкуренцию со стороны более дешевых альтернатив, основанных на искусственном интеллекте», — сказал Лиани. Согласно данным Analyst Ratings, Adobe имеет консенсус-нейтральный рейтинг и среднюю целевую цену в $280,36, при этом индивидуальные оценки варьируются от $190 до $475. Повышенный целевой показатель BofA по-прежнему находится примерно на 20% ниже уровня, на котором торгуются акции. Торговля программным обеспечением изменилась. Вопрос больше не в том, нанесет ли ИИ вред программному обеспечению. Рынок задается вопросом, какие компании-разработчики программного обеспечения могут превратить ИИ в более быстрый рост, более широкое использование и более сильное генерирование денежных средств.

По данным Bank of America, ServiceNow и Snowflake предоставляют предварительные доказательства. Adobe и Workday еще есть что доказать. Для инвесторов это различие может определить следующий этап ралли программного обеспечения. Читайте также: Биткойн считает лучшую неделю после победы Трампа на выборах: почему это серьезная проблема ФРС? Фото: wee dezign на Shutterstock