Падение цен на ИИ все еще может поддержать спрос на Nvidia

На протяжении большей части бума искусственного интеллекта инвесторы верили в одно: дорогой искусственный интеллект означал бурный спрос на чипы Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA). Теперь, возможно, все наоборот. Поскольку OpenAI снижает цены, китайские конкуренты, такие как DeepSeek и Kimi, представляют более дешевые модели, а предприятия получают доступ к более дешевому ИИ, чем когда-либо прежде, экономика искусственного интеллекта быстро меняется. Хотя это может показаться плохой новостью для компаний, создающих модели искусственного интеллекта, в конечном итоге это может укрепить инвестиционную привлекательность Nvidia. Ценовая война в области искусственного интеллекта приводит к снижению затрат.

За последние несколько месяцев использование искусственного интеллекта стало значительно дешевле. Главный рыночный стратег SoFi Technologies, Inc. (NASDAQ: SOFI) Лиз Томас отметила на X, что средняя стоимость токенов AI упала с $2,07 за миллион токенов в конце мая до $1,02, сославшись на снижение цен OpenAI и растущую доступность более дешевых моделей с открытым исходным кодом от таких компаний, как Kimi и DeepSeek. Более широкую тенденцию становится все труднее игнорировать. OpenAI недавно снизила цены на некоторые из своих передовых моделей на целых 80%, в то время как Anthropic также представила более дешевые предложения по мере усиления конкуренции.

Китайские компании, занимающиеся искусственным интеллектом, в том числе DeepSeek и Moonshot AI, еще больше ускорили переход отрасли к более дешевому выводу. Конкуренция больше не ограничивается созданием самой умной модели. Все чаще речь идет о создании наиболее доступного варианта. Читайте также: ЭКСКЛЮЗИВ: Nvidia помогает этой компании, занимающейся искусственным интеллектом, получить «лучший интеллект за доллар». Более дешевый искусственный интеллект может означать больший спрос на Nvidia. На первый взгляд падение цен может показаться негативным для экосистемы искусственного интеллекта. Более низкие цены обычно означают меньший доход за транзакцию. Но рынки технологий часто ведут себя иначе.

Экономисты называют это парадоксом Джевонса — идеей о том, что удешевление и повышение эффективности ресурса часто увеличивает общее потребление, а не сокращает его. Ранние данные свидетельствуют о том, что ИИ, возможно, уже следует этой схеме. После того, как OpenAI снизила цены на некоторые из своих моделей, их использование резко возросло. Business Insider сообщил, что использование GPT-5.6 Luna выросло примерно в четырнадцать раз, а использование Terra выросло в пять раз, при этом доход также увеличился, несмотря на более низкие цены. Для Nvidia это важное различие. Компания не зарабатывает деньги на цене, которую клиенты платят за токен.

Это приносит пользу, когда разработчики ИИ, гипермасштабировщики и предприятия развертывают больше вычислительной инфраструктуры для удовлетворения растущего спроса. Если более дешевый ИИ будет стимулировать компании автоматизировать больше рабочих процессов, запускать больше агентов ИИ и обрабатывать больше запросов на логические выводы, общий объем необходимых вычислений может продолжать расти, даже если каждый отдельный запрос ИИ будет стоить меньше. Победители искусственного интеллекта могут измениться, но Nvidia по-прежнему может получить выгоду. Ценовая война в области искусственного интеллекта, несомненно, оказывает давление на разработчиков моделей.

OpenAI, Anthropic и другие должны найти баланс между более низкими ценами и огромными затратами на создание и эксплуатацию передовых моделей ИИ. В то же время альтернативы с открытым исходным кодом вынуждают поставщиков проприетарных моделей более агрессивно конкурировать как по производительности, так и по экономике. Компании, производящие оборудование, занимают в этой экосистеме другую позицию. Пока общие рабочие нагрузки искусственного интеллекта продолжают расти, спрос на графические процессоры, сетевое оборудование и инфраструктуру искусственного интеллекта может расти, даже если программное обеспечение становится все более коммерциализированным.

The Wall Street Journal недавно заявила, что появление более дешевых моделей искусственного интеллекта с открытым весом вряд ли приведет к снижению спроса на отраслевые «киры и лопаты», поскольку более широкое внедрение в конечном итоге требует большей вычислительной мощности. Это не означает, что Nvidia изолирована от всех конкурентных угроз. Повышение эффективности, специальные чипы искусственного интеллекта и развивающаяся архитектура моделей остаются важными переменными. Но само по себе падение цен на ИИ не обязательно является медвежьим. На что дальше следует обратить внимание инвесторам Nvidia Более важным показателем может быть уже не цена на ИИ, а его использование.

Если более низкие затраты побудят предприятия внедрять ИИ в большее количество продуктов, автоматизировать больше рабочих процессов и обслуживать миллионы дополнительных пользователей, спрос на инфраструктуру может продолжать расти, даже если цены на токены упадут. Для инвесторов Nvidia следующая фаза бума искусственного интеллекта может быть вызвана не столько все более дорогими моделями, сколько тем, что искусственный интеллект станет достаточно доступным, чтобы его можно было использовать практически везде. Читайте также: Почему Илон Маск считает, что ИИ становится дешевле, а не просто умнее Изображение через Shutterstock