MSCI открывает консультации, которые могут исключить Strategy и Metaplanet

MSCI открыла новую консультацию, которая может исключить Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) и Metaplanet (OTC: MTPLF) из своих глобальных индексов. Что на самом деле говорит новое предложение Согласно консультационному документу MSCI от августа 2026 года, новый экран работает в два этапа. Шаг первый: Тест 50% основных активов MSCI сначала проверяет, составляют ли основные бизнес-активы компании, операции, которые она фактически выполняет изо дня в день, более 50% всего, чем она владеет. Компании, прошедшие эту проверку, остаются в индексе без дальнейшего контроля. Шаг второй: пять финансовых коэффициентов.

Компании, которые терпят неудачу, переходят ко второму тесту, охватывающему пять финансовых коэффициентов, то есть, по сути, пять вопросов с ответом «да» или «нет» о том, ведет ли компания реальный бизнес, генерирует ли собственные денежные средства и не полагается ли полностью на внешний капитал для своего роста. Невыполнение четырех из пяти результатов приводит к исключению из индекса. Кто сейчас не выдерживает испытания? Когда MSCI провела этот тест на основе данных за май 2026 года, три компании потерпели полную неудачу: Strategy, Metaplanet и держатель урана Yellow Cake. SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) и еще две компании попали в список наблюдения, а это означает, что еще один слабый год устранит и их.

Существующие члены индекса получают немного большую защиту, чем новые участники, поскольку перед удалением они должны провалить проверку в двух последовательных ежегодных проверках, а не при одной подаче заявки. Почему это похоже на повторение событий конца 2025 года? MSCI открыла аналогичную консультацию в октябре 2025 года, ориентируясь на казначейские компании, занимающиеся цифровыми активами, чьи криптовалютные активы составляют не менее 50% от общего объема активов.

После негативной реакции отрасли и противодействия со стороны Strategy, которая утверждала, что пороговое значение является произвольным и заставит компании неоднократно входить и выходить из индексов по мере колебаний цен на биткойны, MSCI отказалась применять это правило в своем обзоре от февраля 2026 года. Как сообщалось, акции Strategy подскочили на 6% после закрытия торгов в день, когда MSCI объявила об отсрочке. MSCI одновременно пообещала провести более широкую проверку неоперационных компаний, и предложение от августа 2026 года представляет собой такую ​​проверку. Новый экран намеренно нейтральен к активам и не касается напрямую криптовалюты, но Strategy и Metaplanet все равно попадают в список симулированного удаления.

Стратегия содержит 840 447 биткойнов (CRYPTO: BTC) на сумму примерно 53 миллиарда долларов. Между тем, Metaplanet владеет 43 000 BTC на сумму более 2 миллиардов долларов. Что происходит дальше? MSCI запросила обратную связь до 30 сентября, а результаты ожидаются к 16 октября. Любые результирующие изменения будут учтены в обзоре индекса в ноябре 2026 года, если предложение будет принято. Изображение: Шаттерсток